«О`кей» сбрасывает балласт

В преддверии своего IPO розничный ритейлер «О`кей» избавится от непрофильных активов. Акционеры компании заплатят за пять торговых центров и три земельных участка лишь 3 млрд рублей. Эксперты положительно отнеслись к решению, особенно в свете того, что реальная стоимость этих активов может достигать 10 млрд рублей.

В проспекте к IPO O'кey Group S. A., выступающей управляющей компанией розничной сетью «О'кей», говорится, что помимо недвижимости и земли продать планируется несколько компаний без активов, но с долгом перед группой на 646 млн руб. Соглашение о продаже было заключено со структурами акционеров компании, которые заплатят 3,03 млрд руб. Как удалось выяснить «Ведомостям», общая площадь зданий - 123,6 тыс. кв. м, земли под ними – 182,5 тыс. кв. м.

Большая часть торговых площадей, выставленный на продажу, находится в Санкт-Петербурге, знает Сергей Чагин, заместитель директора департамента инвестиционных продаж NAI Becar. «Исходя из средней ставки на торговую недвижимость в районе $2500 за кв. м, общая стоимость недвижимости и земли может составить около $360 млн, т.е. более 10 млрд руб.», - обращает внимание эксперт. Решение компании Чагин назвал довольно рациональным в свете того, что балансовая стоимость разительно отличается от реальной. «Сделка должна положительно отразиться на будущем IPO компании», - уверен заместитель директора департамента инвестиционных продаж NAI Becar.

Из обозначенных 3,03 млрд руб. наличными «О'кей» получит только 1,63 млрд, остальная сумма будет засчитана в качестве будущей арендной платы. Более того, ритейлер также может стать поручителем по кредиту в 1,63 млрд руб., которые акционеры собираются привлечь для сделки.

«В целом операции купли-продажи недвижимости по схеме sale-lease-back сегодня являются весьма актуальным инструментом привлечения средств, так как позволяет продавцу не только получить необходимые денежные суммы, но и сохранить за собой право долгосрочной аренды продаваемого объекта (часто с правом последующего обратного выкупа)», - говорит аналитик УК «Финам Менеджмент» Максим Клягин. «Продажа недвижимости позволит существенно увеличить финансовые активы компании, которые она может вложить в свое развитие», - согласен Сергей Чагин.

В результате сделки продавец несколько оптимизирует налогооблагаемую базу за счет ее уменьшения, а покупатель получит стабильный источник дохода в виде рентных платежей. «При этом контрагенты, как правило, договариваются о взаимном дисконте: к цене продажи объекта и, соответственно, к ставке последующих арендных платежей», - резюмировал Клягин.

Группа компаний «О'кей» была основана в Санкт-Петербурге в 2001 году. По состоянию на 30 июня 2010 г. розничная сеть насчитывает 52 торговых комплекса в Северо-Западном, Южном, Центральном, Уральском и Сибирском регионах. Общая торговая площадь магазинов ритейлера составляет 267 тыс. кв. м. Основными акционерами компании являются Дмитрий Коржев, Борис Волчек и Дмитрий Троицкий. Выручка «О'кей» в 2009г. выросла на 33% - до 67 млрд руб., показатель EBITDA составил 6,1 млрд руб., что на 35% больше, чем годом ранее. Долг сети, по данным на конец 2009г., составлял 15,4 млрд руб.

Алексей Пастушин