JP Morgan снизил оценку девелоперам России

Американский банк JP Morgan понизил оценочную стоимость бумаг пяти российских девелоперов на 4–19%. Среди них группа ПИК – с $41 до $35,8 «лучше рынка», ЛСР – с $19 до $16,5 «нейтральный», AFI Development – с $10 до $8,1 «нейтральный», «Система-Галс» – с $8 до $6,6 «хуже рынка» и «Открытые инвестиции» – с $350 до $337 «хуже рынка». Причинами снижения оценок стали высокий уровень инфляции, ограниченная ликвидность, а также усиливающиеся политические риски.

Вчера, как сообщает «РБК Daily», на Лондонской фондовой бирже (LSE) акции группы ПИК потеряли 1,36% и стоили $22,44, «Система-Галс» также закрылась в незначительном минусе, на 0,37%, цена составила $5,38 за акцию. Бумаги AFI Development на LSE выросли на 1,5% – до $5,43, ЛСР – на 4,66% – до $12,35. По акциям «Открытых инвестиций» на РТС вчера была совершена только одна сделка по цене $275 за бумагу.

Аналитики JP Morgan видят для девелоперов два основных риска, связанных с макроэкономическими тенденциями. Во-первых, замедление роста чистых доходов вкупе с растущими ценами на жилье могут повлиять как на возможности по строительству, так и на спрос, при этом наибольшему риску подвержены такие компании, как ПИК и ЛСР. Во-вторых, ограниченная ликвидность и растущая инфляция могут толкнуть процентные ставки вверх, что приведет к росту стоимости заимствования и ограничит доступ к капиталу – этому риску подвержены AFI Development и «Система-Галс».