Три месяца до конца?

Генеральный директор РТМ Сергей Храпунов сообщил, что до наступления осени компания может запустить процедуру банкротства. По его словам, в ближайшие три месяца может быть объявлено о финансовой несостоятельности РТМ. Долг компании на начало июня составлял $530 млн. По его оценкам, кредиты компании на общую сумму не менее $450 млн. вообще не имеют шансов на реструктуризацию. Однако миноритарии РТМ расценивают выступление Храпунова как попытку давления на них с целью провести допэмиссию акций девелопера.

По словам генерального директора, стоимость портфеля компании упала с 983,4 млн. до 350—400 млн. долл. «У нас сейчас больше обязательств, чем активов, что является одним из признаков банкротства, — говорит он. — Высока вероятность того, что у нас не будет шансов удовлетворить требования кредиторов и мы будем вынуждены подать на банкротство. Этот вопрос решится в течение трех ближайших месяцев».

В конце прошлого года компания не смогла исполнить пут-опцион по еврооблигациям на 55 млн. долларов и объявила о намерении продать до 45% эксплуатируемых площадей (около 16% от общего портфеля недвижимости), за которые планировала выручить 100—300 млн. долларов на погашение долгов. При этом были заморожены все проекты, находящиеся на ранней стадии реализации.

РТМ не смогла найти покупателей на свои активы, поэтому некоторые объекты начали уходить за долги. Например, объект в Ставрополе был истребован банком «Уралсиб» за кредит в 100 млн. рублей.

В настоящий момент в портфеле компании не более 20% объектов, которые способны обслуживать долг. Сейчас РТМ обсуждает возможные схемы реструктуризации с банками.

В то же время миноритарные акционеры РТМ уверены, что компания способна реструктурировать задолженность.

В РТМ отказались от подробных комментариев.

Ольга Широкова, Директор Департамента Консалтинга, Аналитики и Исследований компании Blackwood отмечает, что добиться реструктуризации финансовой задолженности получается не у многих. «Выкуп компании или участие со-инвестра вероятен в случае, если проекты компании находятся на финальной стадии реализации. Компании с проектами на начальной и/или бумажной стадии реализации даже при условии минимальной долговой нагрузки имеют мало шансов на привлечение финансирования в том или ином виде», - поясняет она.

«Если у компании накоплено большое количество долгов, и они не могут их реструктуризировать, не понимают за счет чего выжить, то они будут вводить процедуру банкротства. Если же, есть реальное осознание, что эти трудности временные, и они могут бороться до последнего, договариваться с кредиторами на каких-то других условиях, то тогда процедуру банкротства проводить не стоит. Вероятность выкупа компании-банкрота существует, это зависит от цены вопроса и от того насколько это может быть выгодно. Для кого-то выкуп это развитие бизнеса - за счет покупки конкурента, приобретается доля рынка. Для кого-то это покупка дешевых активов», - считает Директор департамента консалтинга London Consulting & Management Company | LCMC Сергей Богданчиковдобавляя, что если компания на пороге банкротства и при этом продолжает и дальше работать, то долги будут только накапливаться.

«Обычно процедура банкротства позволяет разделить активы компании и какие-то банкротятся, а какие-то таким образом можно сохранить. Тем самым можно минимизировать потери», - заключает он.

Группа РТМ основана в 2006 году как девелоперское подразделение холдинга «Марта», но впоследствии выведена из его структуры. Выручка РТМ по РСБУ в первом квартале 2009 года составила 4,5 млрд. рублей, чистая прибыль — 181,3 млн. рублей. Структурам, близким к владельцам «Сибирского цемента», принадлежит 36,5% акций РТМ, банку «КИТ Финанс» — около 16,9%, «Финаму» — 12,9%, JP Morgan — около 10,7%. Остальные акции компании торгуются на РТС и ММВБ. Последняя сделка с бумагами компании прошла 4 июня по цене 0,29 долл. за штуку, капитализация составила 40,6 млн. долларов.

Под контролем РТМ находится 56 объектов недвижимости на разных стадиях развития в различных городах России. Общая площадь объектов, входящих в портфель группы и относящихся к сегменту коммерческой недвижимости, составляет 558,59 тысячи кв. м, арендопригодная площадь - 376,1 тысячи кв. м.

Анастасия Кременчук