Котировки. Девелопмент отправляется за трендами [видео]

После почти полуторамесячной коррекции, на прошедшей неделе российские биржевые площадки возобновили восходящее движение под влиянием позитивного внешнего фона, а также на фоне восстановления благоприятной конъюнктуры на сырьевых рынках.

В результате, индекс ММВБ вырос на 7,73% до уровня 938,73 пт., индекс РТС увеличился на 10,69%, достигнув показателя 925 пт. Позитивные настроения инвесторов в связи с восстановлением российского рынка акций поспособствовали росту котировок большинства отечественных девелоперских компаний. В лидерах роста оказались бумаги компании «Система-Галс» - за неделю они подорожали на 24,44% (до 280 руб. за акцию), что существенно выше роста широкого рынка. Вероятно, причинами такой динамики стало отыгрывание рынком достижения договоренности между АФК «Системой» и ВТБ по продаже контрольного пакета акций девелопера банку, что очевидно, будет способствовать финансовой стабильности компании.

Также, достаточно активно росли котировки других девелоперов: бумаги ЛСР за неделю подорожали на 7,91% (до 300 руб. за акцию), ГК ПИК – на 3,5% (до 37,56 руб. за акцию). Рост бумаг ЛСР происходил на фоне выкупа ее дочерней компанией ЛСР-Инвест выпуска облигаций на общую сумму порядка 3 млрд. рублей. Следует отметить, что даже обещание повышенных процентов (перед началом выпуска группа подняла ставку купонного дохода по облигациям с 8,7% до 17% годовых) не остановило инвесторов от выхода «в деньги», что свидетельствует о недоверии инвесторов долговым бумагам строительных компаний. С другой стороны, это свидетельствует о достаточно устойчивом положении ЛСР, которая оказалась в состоянии израсходовать крупную сумму на выкуп своих долговых бумаг.

Рост котировок акций Группы компаний ПИК происходил на фоне предложения компании своим кредиторам, за исключением государственных банков ВТБ и ВЭБ, при реструктуризации задолженности объединить обязательства компании в один синдицированный кредит. Предполагается трансформировать все кредиты в синдицированный со сроком на пять лет и льготным периодом 2,5 года, в течение которого компания не будет рассчитываться по долгам. На время льготного периода может быть установлена нулевая процентная ставка, а в следующие 2,5 года она может составлять около 12% годовых. При этом залогом по новому кредиту могут выступить все активы группы, которые будут распределены между заимодавцами пропорционально их доле в кредитном портфеле девелопера.

Несущественно, на 0,96% (до 1575 руб. за акцию) подорожали и акции компании ОПИН. Вероятно, динамику роста котировок девелопера сдерживает продолжающийся конфликт между владельцами ОНЕКСИМА и Интерроса, который может вылиться в судебное разбирательство.

В отрицательной зоне оказались лишь котировки девелоперской компании РТМ, продемонстрировавших существенное снижение – на 23,02% (до 4,08 руб. за акцию). Очевидно, причиной столь сильного падения котировок стала подача компанией РТМ 14 июля в арбитражный суд Москвы заявления о банкротстве.

Что касается сектора ритейла, следует отметить, что акции компаний находились под давлением повышенного внимания государства к розничной торговле. В частности, негатива добавила поправка в проект закона «О торговле», ограничивающая развитие крупных сетей, имеющих существенные доли на местных рынках. Так, указанная поправка запрещает продуктовым сетям открывать новые объекты, если их годовой оборот превышает 1 млрд. рублей, а доля выше 25% в границах городского округа или муниципального образования, а также в Москве и Петербурге. Под указанные ограничения подпадает, по нашим, оценкам, бизнес Х5 Retail Group (сети «Пятерочка», «Перекресток», «Карусель»), а также – частично – Седьмой Континент. Несмотря на негативные новости по рынку и умеренно негативную отчетность компании по итогам первого полугодия текущего года, котировки Седьмого Континента удержались в положительной зоне, увеличившись на 0,18% (до 223,4 рублей за акцию). В то же время, акции розничной сети Магнит снизились на прошлой неделе на 4,62% (до 1095 руб. за акцию). Тем не менее, мы позитивно смотрим на перспективы развития бизнеса Магнита, поскольку компания продолжает довольно динамично открывать торговые точки и сохраняет высокие темпы роста рублевой выручки (на уровне 33%), о чем свидетельствует отчетность сети по итогам первого полугодия.
Специально для портала Арендатор.ру аналитик УК "Финам Менеджмент" Александр Лебедев

Изменения котировок ценных бумаг девелоперов за неделю

 Динамика котировок акций ГК ПИК

Динамика котировок акций ЛСР

Динамика котировок акций ОПИН

Динамика котировок акций РТМ

Динамика котировок акций Система Галс