А5 в Х5

Х5 Retail Group выкупила 8,45% А5 Pharmacy Retail Ltd, головной компании сети аптек А5. В 2008 году Х5 договорилась о покупке 100% А5. Согласно подписанному тогда соглашению, Х5 получила опцион на выкуп в течение 2011 года 100% акций А5 Pharmacy Retail Ltd: договор с владельцами А5 также предусматривал эксклюзивные права на открытие аптек А5 в магазинах X5 на правах аренды сроком на 10 лет. О том, зачем X5 понадобились лекарства, расскажут наши эксперты.


Какие, по вашему мнению, цели ставит перед собой X5 Retail Group, выкупая местные и региональные сети?
Илья Шуравин, директор департамента торговой недвижимости, компании S. A. Ricci / King Sturge
Сеть аптек А5 изначально являлась проектом X5 Retail Group, поэтому информация о выкупе этого пакета акций, судя по всему, представляет собой всего лишь процесс внутрикорпоративных изменений либо перераспределения долей среди акционеров.
Чагин Сергей, заместитель директора департамента инвестиционных продаж компании NAI Becar
Как и все успешные ритейлеры, X5 Retail Group стремится увеличить выручку, и освоение новых перспективных сегментов торговли, а особенно - в регионах, где рынок пока менее насыщен и находится в процессе восстановления после кризиса, выглядит вполне логичным и обоснованным.
Денис Колокольников, генеральный директор консалтинговой компании RRG
Покупая сеть, компания достигает двух целей. Это увеличение конкурентоспособности компании и расширение ее бизнеса (увеличение доходности, покрытие рынка и т.д.).  Это справедливо как при покупке самостоятельных сетей, так и франчайзинговых компаний.


Юлия Дальнова, директор отдела торговой недвижимости компании Knight Frank
X5 Retail Group активно развивается, получая весомый доход, и стремится быть лидером в своей сфере, а сеть как нельзя лучше подходит для этих целей.
Наталия Тишендорф, директор по России и СНГ, отдела финансовых рынков и инвестиций компании Jones Lang LaSalle 
X5 Retail Group  расширяет свои активы путем слияния и поглощения, поскольку такая стратегия может обеспечить быстрый рост и увеличение капитализации, что, безусловно, имеет принципиальное значение, принимая во внимание публичность компании.
Алексей Могила, директор департамента торговой недвижимости Penny Lane Realty
Возможно, это происходит в рамках общей стратегии развития компаний. Этот ритейлер развивался и в кризисное время, а сейчас наступило время экспансии в регионы. Недавно стало известно о планах освоения рынка Нижнего Новгорода.
Как вы считаете, инвестиции в аптеку оправданы?
Илья Шуравин
А5 активно развивается, в том числе и за счет закассовых площадей продовольственных форматов X5.  Однако нужно понимать, что не первый год сетевые аптеки бросают максимум усилий не на рост розницы, а на увеличения эффективности бизнес-модели.

Уменьшился метраж аптек, некоторые из них, с открытой выкладкой серьезно проиграли в доходности, поскольку уровень хищений серьезно влияет на экономику проекта.
Чагин Сергей
В 2011г сеть А5 открыла более 10 новых магазинов в Москве и Московской области, а всего сеть насчитывает более 700 аптек в России. Конечно, на данный момент аптечный ритейл развивается не так быстро, как некоторые другие сегменты торговли, однако и сама X5 Retail Group не торопится совершать покупку вплоть до 2012 года. Думаю, инвестиции в аптечный бизнес могут быть выгодными для X5 Retail Group, но только в перспективе.
Денис Колокольников
Я бы не назвал данную сделку «инвестициями в аптеку». Крупные компании, как правило, покупают то, что имеет потенциал роста. Даже если данный сегмент на первый взгляд выглядит как непрофильный. На практике же аптеки очень хорошо «сочетаются» с супермаркетами/гипермаркетами, если выступают в качестве их операторов прикассовой галереи. То есть, налицо возможность расширения аптечной сети на все продуктовые точки компании.

Кроме того, хочется напомнить, что аптеки – один из самых высокодоходных и стабильных сегментов ритейла (как и продукты первой необходимости). Аптечный бизнес имеет даже более высокую маржинальную составляющую, чем продуктовые магазины.
Юлия Дальнова
Затраты на сеть А5 не так велики, так как у Х5 есть внушительный объём помещений и возможностей для рекламы.

X5 Retail Group – уже негласно считается монополистом в своей области.
Наталия Тишендорф
Для X5 с учетом остальных активов в портфеле, это непрофильная покупка. Скорее речь идет о венчурных инвестициях. На мой взгляд, такой шаг можно расценивать как пробный, попытку компании понять потенциал и возможности нового для них сегмента рынка.
Алексей Могила
Инвестиции в аптеку оправданы, таким образом Х5 пытается диверсифицировать свой бизнес.
Возможно ли в ближайшем будущем появление на рынке столь же сильного игрока?
Илья Шуравин
Магнит активно наращивает объемы инвестиций, и его можно рассматривать как наиболее серьезного конкурента X5 Retail Group
Чагин Сергей
Вряд ли можно назвать компанию, которая в период кризиса развивалась столь же успешно, как и X5 Retail Group. Наиболее вероятными конкурентом компании может стать «Магнит», активно развивающийся в регионах.
Денис Колокольников
Монополист - это слишком категорично и не вполне справедливо, хотя, безусловно – это крупнейший игрок. У X5 Retail Group есть довольно сильный конкурент – сеть «Магнит», которая также активно развивается. Думаю, их обороты сопоставимы друг с другом, а в многих регионах «Магнит» опережает конкурента. А в сегменте гипермаркетов X5 Retail Group во многих регионах уступает другим крупным сетям, таким как Ашан, Окей и др.
Юлия Дальнова
Компания Магнит и сеть гипермаркетов Ашан являются серьёзными конкурентами для Х5  Retail Group, но неизвестно, сможет ли кто - то из них стать лидером и отодвинуть Х5.
Наталия Тишендорф
Едва ли это возможно, путем органического роста тем более. X5 Retail Group - самая крупная публичная продуктовая сеть. У наиболее успешного среди активов компании формата супермаркета - "Перекресток"  - практически нет конкурентов. Только в формате гипермаркета с X5 могут конкурировать такие операторы как О`кей и Ашан. Все остальные крупные игроки, напрмер, Carrefour или Wallmart, потенциальные претенденты на роль соперника, просто не присутствуют на российском рынке.
Алексей Могила
Я думаю, вряд ли это возможно в ближайшее время, так как X5 Retail Group - это самый крупный игрок на рынке ритейла. К тому же,  это одна из немногих компаний, которая во время кризиса не только удержала, но и укрепила свои позиции.